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氧化鋁供應持續偏緊

發稿時間:2017-09-12

一、氧化鋁供應持續偏緊

       截至7月底我國氧化鋁建成總產能為8,028萬噸,開工產能6,905萬噸,開工率86.01%。其中氧化鋁產量591.4萬噸,同比上漲12.76%,環比微漲4.40%。據估算7月份氧化鋁進口量約為15萬噸,理論上國內氧化鋁供給缺口29.7萬噸。

       分析認為:下游電解鋁去產能政策執行程度超出市場預期將削弱氧化鋁需求,尤其山東氧化鋁外流對市場供給形成較大壓力。但部分氧化鋁企業也在開展減產工作,產量將有所降低。預計8月份氧化鋁供應缺口小幅收窄。

 

 

二、氧化鋁價格維持弱勢

       7月份電解鋁與氧化鋁減產消息共同擾動氧化鋁市場。由于現貨交易極少,市場難以發揮價格發現的功能。截止8月14日,國產氧化鋁現貨加權均價為2,504元/噸,環比下跌1.38%。貴州地區氧化鋁現貨加權均價為2,512元/噸,環比下跌0.48%。

       分析認為:8月份以信發和魏橋為主的電解鋁企業落實減產政策,其配套氧化鋁產量富余部分將流向現貨市場,使現貨價格承壓。但氧化鋁供應偏緊對氧化鋁價格形成支撐從而較難出現大幅下跌,預計8月氧化鋁價維持弱勢。

 

 

三、氧化鋁成本保持穩定

       7月份,國內氧化鋁行業加權平均成本2,343元/噸,環比上漲0.56%。其中,煤炭、片堿市場價格維持高位,鋁土礦價格小幅上漲。全國氧化鋁現貨成交均價小幅下跌至2,563元/噸。理論上來看,氧化鋁行業平均利潤水平約220元/噸。

       分析認為:高煤價刺激煤企有效產能快速釋放,隨著高溫天氣接近結束,下游需求放緩,預計煤價在8月末有所下滑;環保督查影響短期內不會減弱,鋁土礦、片堿供應緊張仍具上漲動能。預計8月份氧化鋁生產成本保持穩定。

 

 

四、進口氧化鋁價格小幅下跌

       由于澳洲氧化鋁價格與國產氧化鋁價差偏高,因此澳洲進口氧化鋁價格開始走低。截止7月31日,澳洲氧化鋁中國市場指導價為2,775元/噸,環比下跌1.77%,國內氧化鋁加權價格2,549元/噸,價差縮小至226元/噸。

       分析認為:國內氧化鋁市場總體供應偏緊。在澳洲氧化鋁與國產氧化鋁價差雖價差逐漸縮小。但國內氧化鋁價格偏弱,尤其山東地區氧化鋁開始進入現貨市場;預計8月澳洲氧化鋁進口價格小幅下跌。

 

 

五、魏橋減產施壓氧化鋁市場

       2017年7月24日,山東省發改委制定并發布的《山東省2017年煤炭消費減量替代工作行動方案》明確要求魏橋創業和信發集團分別關停旗下違規電解鋁產能268萬噸和53.05萬噸。截至8月14日,信發集團和魏橋創業相繼完成違規產能減產關停申報。

       分析認為:魏橋違規電解鋁產能關停后,氧化鋁產能將會出現明顯富余且有消息成將會流入現貨市場。從地緣和運輸角度來看,其氧化鋁將主要流向蒙東地區,目前該區主要由廣西供貨,因此將對西南氧化鋁帶來較大下行壓力。

 

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